作者 | Kino

編輯 | 張潔????

又到財(cái)報(bào)季，AI依然是備受矚目的焦點(diǎn)，比如這兩天被廣泛關(guān)注的騰訊單季度390億AI開支。

騰訊的All in AI，確實(shí)不是嘴上說說而已。由此可見騰訊元寶們的每一次飛升，背后砸的都是真元寶。

發(fā)力AI的不止是鵝廠，從最近阿里、百度、B站、網(wǎng)易、金山等公司陸續(xù)發(fā)布的最新財(cái)報(bào)來看，大家都在不同程度地加大了對AI的投入。

說到這里，我們原本想試試讓AI來幫我們解讀這些財(cái)報(bào)，但得到的結(jié)果還是黑話居多，所以決定人工整理一番，扒一扒2024年這些大廠們的AI賬本，盤一盤這些公司的AI布局現(xiàn)狀。

騰訊

主要營收來源仍來自游戲、金融和廣告等核心業(yè)務(wù)，AI業(yè)務(wù)整體尚屬投入培育階段，但對盈利已有貢獻(xiàn)跡象。

騰訊2024年的財(cái)報(bào)非常亮眼，全年?duì)I收6602.57億元（+8%），凈利潤1940.73億元（+68%）。雖然騰訊并沒有單獨(dú)披露AI業(yè)務(wù)的收入，不過，從具體的數(shù)據(jù)來看，AI確實(shí)在幫助騰訊的核心業(yè)務(wù)賺錢。

廣告業(yè)務(wù)：騰訊的AI廣告投放技術(shù)大幅優(yōu)化，2024年廣告收入同比增長20%達(dá)1213.74億元。視頻號廣告收入更是暴漲60%，其中AI在精準(zhǔn)投放、內(nèi)容生成等方面的優(yōu)化貢獻(xiàn)明顯。

企業(yè)服務(wù)：企業(yè)微信收入翻倍，騰訊會議收入增長40%+，據(jù)官方說法，AI賦能讓這兩個(gè)業(yè)務(wù)的毛利率持續(xù)提升。

游戲業(yè)務(wù)：騰訊正在嘗試把大模型融入高制作價(jià)值的游戲中，雖然目前影響還不明顯，但可以預(yù)見未來會有更多AI生成內(nèi)容（AIGC）應(yīng)用到游戲中。

最夸張的是，騰訊的2024年資本開支暴增221%，全年資本開支高達(dá)767億元，創(chuàng)下歷史新高。這其中相當(dāng)一部分，都花在了AI上。而且，這場燒錢戰(zhàn)仍將持續(xù)，劉熾平已經(jīng)放話，2025年騰訊的資本開支預(yù)計(jì)占收入“低兩位數(shù)百分比”，也就是說可能會突破1000億元。

總的來說，騰訊的AI布局是把AI深度嵌入到廣告、企業(yè)服務(wù)、游戲等各個(gè)領(lǐng)域，讓這些業(yè)務(wù)更賺錢。

百度

AI變現(xiàn)模式還在摸索中，短期內(nèi)更多是靠企業(yè)服務(wù)（To B）賺錢，而不是靠普通用戶（To C）。

百度的營收其實(shí)比去年略微下降了1%（1331億元），利潤倒是增長了21%（234億元），但主要是成本控制和AI云業(yè)務(wù)的增長帶來的。而AI業(yè)務(wù)的變現(xiàn)，目前主要還是靠百度智能云。

AI云業(yè)務(wù)收入同比增長26%，四季度更是增長26%，這個(gè)增速相當(dāng)可觀，但AI業(yè)務(wù)在百度整體收入中的占比依然不高。

文心一言日調(diào)用量增長33倍，達(dá)16.5億次。但問題是在DeepSeek等開源模型的沖擊下，百度最近調(diào)整策略，宣布文心一言免費(fèi)了，開始推行“開源引流+云服務(wù)變現(xiàn)”模式，這意味著這個(gè)調(diào)用量很可能沒法直接帶來收入，而是需要通過開源獲取更多開發(fā)者，再從云計(jì)算上賺錢。

百度的AI商業(yè)化路徑其實(shí)很清晰：To C端用免費(fèi)AI吸引用戶流量，To B端靠AI云服務(wù)、模型訓(xùn)練、行業(yè)解決方案賺錢。但問題是，To B業(yè)務(wù)的變現(xiàn)速度沒有那么快，而百度的廣告業(yè)務(wù)增長又不強(qiáng)勁，短期內(nèi)AI還不能填補(bǔ)百度廣告收入下降帶來的缺口。

阿里

阿里現(xiàn)在還是靠電商吃飯沒錯(cuò)，但AI在電商業(yè)務(wù)的滲透率還不足。

在過去這一年，雖然拼多多喊打、抖音喊殺，整個(gè)電商江湖像極了修羅場，但阿里老大哥還是依然靠家底和戰(zhàn)略穩(wěn)住了基本盤。

2024年阿里總營收達(dá)到9817.57億元，同比增長5.85%，凈利潤為800.09億元，歸屬于普通股東的凈利潤更是突破了1209億元。

阿里在AI方向上的玩法，不是把AI當(dāng)成一個(gè)獨(dú)立產(chǎn)品來賣，而是打包進(jìn)云服務(wù)、企業(yè)系統(tǒng)和自有App全家桶中。簡單來說就是，先把自家?guī)资畟€(gè)App全部塞進(jìn)AI，再用這些“真實(shí)落地場景”反哺模型優(yōu)化，最后再開放給外部客戶打包銷售。

2024年，通義系列模型迭代很快，從通義千問到千問2.0，阿里在模型參數(shù)、推理速度、成本控制等方面都在持續(xù)優(yōu)化，還高調(diào)加入了國產(chǎn)開源大模型混戰(zhàn)。

而AI在阿里核心電商業(yè)務(wù)中的商業(yè)化應(yīng)用主要體現(xiàn)在淘天廣告優(yōu)化和AI選品，因此可以說阿里AI更側(cè)重基礎(chǔ)設(shè)施與生態(tài)協(xié)同，電商場景的AI滲透率不足。

不過，值得一提的是，阿里拿下了蘋果智能（Apple Intelligence）在中國區(qū)的合作伙伴，雖然這波合作還處于技術(shù)適配階段，但能被選中，說明阿里在大模型落地成熟度、云端算力調(diào)度和合規(guī)這幾個(gè)維度上是被認(rèn)可的。

B站??

B站的AI主要是用來提升現(xiàn)有業(yè)務(wù)的效率和變現(xiàn)能力，短期內(nèi)不會成為獨(dú)立收入來源。

B站2024年總營收268.3億元（+19%），Q4首次單季度盈利（調(diào)整后凈利潤4.5億元）。是的，阿B終于賺錢了，但賺錢主力還是老三樣：游戲、廣告、增值服務(wù)。2024年B站游戲收入56.1億元，廣告收入81.9億元，增值服務(wù)收入110億元。

AI直接創(chuàng)造的收入并不明顯，更多是通過探索AI在內(nèi)容推薦和創(chuàng)作工具中的落地，優(yōu)化推薦算法，提高用戶停留時(shí)長和廣告投放效率。

2024年四季度日均活躍用戶達(dá)1.03億，月均活躍用戶達(dá)3.40億，日均使用時(shí)長從去年同期的95分鐘增長為99分鐘。2024年，B站優(yōu)勢品類中的科技類視頻播放量同比增長27%，AI品類播放量快速增長60%，其中30歲以下用戶占比超70%。

不過，B站CEO陳睿對AI的態(tài)度還是非常樂觀的，在B站全年財(cái)報(bào)電話會內(nèi)容上，他對于AI在B站的應(yīng)用提到了兩點(diǎn)：一是AIGC在廣告素材效率提升上的應(yīng)用，B站自己研發(fā)的AIGC工具已用于10%以上的廣告素材優(yōu)化，主要提升效果在于優(yōu)化封面標(biāo)題方面。二是優(yōu)質(zhì)內(nèi)容+AI，他說B站就是AI大模型訓(xùn)練的“語料金礦”。

而且，相比巨頭，B站在AI研發(fā)上的直接投入較為克制，更愿意依賴開源大模型，而不是自己砸錢訓(xùn)練。陳睿還透露，在Deepseek這種廉價(jià)且開源的大模型產(chǎn)生以后，B站將有充分條件進(jìn)行AI內(nèi)容的探索。

他表示：“在過去幾個(gè)月，我們在內(nèi)部做了一些小的嘗試，結(jié)果還是非常讓人驚喜的。接下來每個(gè)季度我陸續(xù)可能都會向大家匯報(bào)一些我們在人工智能方面的一些應(yīng)用成果，敬請大家期待?！?/span>

網(wǎng)易?

網(wǎng)易的AI目前仍以“賦能”為主，更多用于提升現(xiàn)有業(yè)務(wù)的競爭力，而非獨(dú)立成為新的收入支柱。其To C業(yè)務(wù)（有道AI訂閱、云音樂AI工具）已經(jīng)有了一定商業(yè)化探索，而To B業(yè)務(wù)（企業(yè)AI解決方案、機(jī)器人）則處于培育期。

網(wǎng)易的2024年財(cái)報(bào)相對穩(wěn)健，全年?duì)I收1053億元，凈利潤297億元，基本與去年持平。雖然AI已經(jīng)滲透進(jìn)網(wǎng)易的多個(gè)業(yè)務(wù)板塊，在多個(gè)領(lǐng)域試水AI變現(xiàn)，但挑戰(zhàn)在于其AI業(yè)務(wù)目前體量仍然較小，短期內(nèi)難以成為主要收入來源。

2024年，網(wǎng)易的核心利潤仍來自傳統(tǒng)游戲和音樂業(yè)務(wù)。作為網(wǎng)易的支柱業(yè)務(wù)，游戲及相關(guān)增值服務(wù)2024年貢獻(xiàn)了836億元營收，占比近80%。但AI在網(wǎng)易游戲中的作用，目前更多是提升研發(fā)效率和玩家體驗(yàn)，而非直接創(chuàng)造收入。

網(wǎng)易有道是網(wǎng)易內(nèi)部AI商業(yè)化最為直接的業(yè)務(wù)之一，推出了AI學(xué)習(xí)硬件SpaceOne，集成DeepSeek-R1推理能力，實(shí)現(xiàn)智能答疑、批改作業(yè)等功能，探索“AI+硬件”的商業(yè)模式。

網(wǎng)易云音樂2024年在線音樂服務(wù)收入為53.5億元，較上一年的43.5億元增長了23.1%。這一增長主要?dú)w功于會員規(guī)模的持續(xù)擴(kuò)大，會員訂閱收入達(dá)到44.6億元，同比增長22.2%。其AI應(yīng)用主要體現(xiàn)在AI播客生成工具、AI音樂推薦和AI創(chuàng)作輔助（AI作詞、AI編曲等）。

網(wǎng)易還在《逆水寒》手游中推出了由DeepSeek驅(qū)動(dòng)的NPC“沈秋索”，能夠進(jìn)行復(fù)雜對話，甚至與玩家建立情感聯(lián)系。這種AI NPC在提升游戲沉浸感的同時(shí)，也被認(rèn)為可能會增加玩家留存，提高付費(fèi)轉(zhuǎn)化。但目前，這些AI角色并未直接收費(fèi)，而是作為游戲吸引力的一部分。

網(wǎng)易數(shù)智板塊則利用AI提供企業(yè)服務(wù)解決方案和AI驅(qū)動(dòng)的機(jī)器人業(yè)務(wù)（如與徐工合作的工程機(jī)器人）等。但這些創(chuàng)新業(yè)務(wù)體量尚小，短期對營收貢獻(xiàn)有限。

虎牙

虎牙的AI業(yè)務(wù)目前更像是“被迫轉(zhuǎn)型”，但短期內(nèi)仍無法扭轉(zhuǎn)頹勢。相比之下，騰訊、網(wǎng)易等公司AI業(yè)務(wù)更具成長性，而虎牙的AI商業(yè)化路徑仍有待觀察。

2024年，虎牙的直播收入大幅下滑，全年總收入60.79億元，同比減少13.1%。

面對直播行業(yè)萎縮，虎牙正在嘗試用AI進(jìn)行轉(zhuǎn)型，在財(cái)報(bào)中高調(diào)宣傳“AI+直播”戰(zhàn)略，包括引入DeepSeek-R1大模型、開發(fā)AI互動(dòng)助手及虛擬主播。希望降低內(nèi)容創(chuàng)作成本，提升觀眾互動(dòng)體驗(yàn)，但目前仍處于初期階段，變現(xiàn)效果不明顯，尚未帶來實(shí)質(zhì)性營收增長。

相比海外平臺Twitch已經(jīng)通過AI提升廣告變現(xiàn)率，虎牙的AI商業(yè)化路徑尚不清晰。而且，短期盈利壓力可能會擠壓其在AI技術(shù)、內(nèi)容生態(tài)等領(lǐng)域的投入，進(jìn)而犧牲長期競爭力?；⒀缆?lián)席CEO黃俊洪提出的“AI IP新模式”仍需時(shí)間驗(yàn)證。 

金山

金山的“AI+訂閱”商業(yè)模式已經(jīng)跑通。

作為AI辦公第一股，金山軟件的AI業(yè)務(wù)主要體現(xiàn)在辦公軟件WPS中，AI對其營收的貢獻(xiàn)體現(xiàn)為WPS用戶增長與付費(fèi)規(guī)模的擴(kuò)大。通過整合AI功能（如WPS AI智能助手）來提升產(chǎn)品價(jià)值，驅(qū)動(dòng)個(gè)人付費(fèi)率和企業(yè)訂閱增長。

2024年，金山軟件的WPS業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營收51.21億元，同比增長12%，主要得益于WPS AI訂閱用戶增長和企業(yè)版業(yè)務(wù)大幅增長。

AI訂閱服務(wù)是WPS個(gè)人用戶增長的核心動(dòng)力。WPS AI辦公助手推出后，個(gè)人付費(fèi)用戶增長17%，企業(yè)版WPS 365訂閱收入更是同比大漲149%。WPS AI主要功能包括智能寫作、智能總結(jié)、AI制作PPT、AI會議記錄等，吸引了大量用戶付費(fèi)升級。

相比百度、騰訊這種“AI賦能現(xiàn)有業(yè)務(wù)”的模式，金山辦公的AI變現(xiàn)路徑非常清晰，依靠WPS AI提供增值訂閱服務(wù)，直接通過AI訂閱收費(fèi)變現(xiàn)。

從各家財(cái)報(bào)來看，AI仍然是大廠們重點(diǎn)投入的方向，但真正能夠規(guī)?；儸F(xiàn)的案例并不多，商業(yè)化路徑也各不相同。未來，AI商業(yè)化能否真正落地，關(guān)鍵看各家公司如何找到更清晰的變現(xiàn)模式，而不是僅僅停留在“提升效率”的階段。

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